Er Kinas billige vindmøller en trussel for Vestas?
Vestas har de seneste år haft modvind, og det kan ses på aktiekursen, som er faldet med 20% pct. de sidste 4 år.
De stigende råvarepriser har resulteret i underskudsordrer, som først er ude af ordrebogen til nytår. 2025 bliver altså et vigtigt vendepunkt for selskabet, som ifølge Jyske Banks aktieanalytiker Janne Vincent Kjær herefter går mod lysere tider.
”Jeg tror på, at man har lært lektien. Man kan ikke tillade, at vi bliver afhængige af Kina på vindenergi”- Janne Vincent Kjær, aktieanalytiker, Jyske Bank
Men en helt anden bekymring lurer i horisonten, fortæller hun.
Vindmøller til halv pris
For mens Vestas nu har hævet priserne med 40 pct. siden 2020 og igen kan begynde at tjene penge på deres ordrer, står de kinesiske vindmølleproducenter klar med vindmøller, der er op imod 50 pct. billigere. Men hvordan kan det overhovedet lade sig gøre?
”De kinesiske vindmølleproducenter får statsstøtte fra den kinesiske regering, der støtter selskaberne både ved direkte subsidier, attraktive finansieringsvilkår og land, som de får stillet til rådighed. Vi kender omkostningerne til at producere en mølle, og de kan ikke laves så billigt, som de tilbyder. De får også adgang til lavere priser på fx stål og sjældne jordarter, der ligesom vindmølleindustrien modtager statsstøtte,” fortæller Janne Vincent Kjær.
Men helt så simpelt er det alligevel ikke at indtage det europæiske marked.
En unfair konkurrence?
EU kommissionen ser lige nu på, om der skal toldafgifter og eventuelt stilles krav til de kinesiske selskaber for at gøre konkurrencen fair i Europa.
”Men det er ikke kun prisen, der fremover kommer til at afgøre, hvilken leverandør, man vælger til sit projekt. Også cybersikkerhed bliver et vigtigt parameter. Det er vigtigt, at vi i Europa ikke tillader nogen at sætte en kæp i hjulet i forhold til vores elforsyning,” siger hun.
Og lad os lige dvæle ved det der ’cybersikkerhed’ et øjeblik. Janne Vincent Kjær fremhæver de tre største bekymringer:
-
Når man køber en vindmølle, er det almindeligt, at der følger service med. Så når de kinesiske møller skal repareres, skal reservedelene sendes fra Kina, og hvis der er en konflikt, kan man risikere, at delene ikke kommer frem.
-
Man samler en del data, som kan blive misbrugt af den kinesiske stat.
-
Der er en risiko for, at vindmøllen kan blive hacket, altså at man fra kinesisk stats side kan gå ind og kontrollere produktionen og dermed lukke helt ned for vindmøllerne.
”Det er især hele lektien fra krigen i Ukraine, som får EU kommissionen til at kigge på det her - nemlig at vi ikke bliver lige så afhængige af Kina på vindenergi, som vi var af naturgas fra Rusland,” siger Janne Vincent Kjær.
Skal aktionærer være nervøse?
Så skal man som aktionær i Vestas være nervøs for de kinesiske producenter?
”Det er selvfølgelig noget, man skal holde øje med, og det kan blive en reel bekymring på den lange bane, hvis der ikke sker noget fra EU kommissionens side, men indtil videre har kineserne fået begrænset med ordrer i Europa.”
Og Janne Vincent Kjær forventer, at EU kommissionen vil træde til:
”Jeg tror på, at man har lært lektien. Man kan ikke tillade, at vi bliver afhængige af Kina på vindenergi, fordi det er så kritisk en del af vores infrastruktur,” lyder vurderingen fra Janne Vincent Kjær.
Læs mere om Vestas i Danske Aktier eller i vores seneste analyse på Vestas
Se vigtig investorinformation i forhold til Jyske Banks analyser og anbefalinger på jyskebank.dk/investorinformation.
